在大连商品交易所支持下，申银万国期货联合徽商期货和方正中期期货与人保财险郑州分公司共同开展的河南省商丘市睢县生猪饲料价格险项目顺利落地实施。

河南省商丘市睢县地处河南东部的黄淮平原之上，面积920平方公里，人口80万，耕地90万亩，县辖20个乡镇，是2019年后脱贫的国家级贫困县项目。本项目的服务主体为睢县的近农养殖专业合作社、孙洁养殖专业合作社、鑫发养殖专业合作社、鸿富养殖农民专业合作社，其当前养殖存栏头数有30500头，带贫户数85户。自2020年以来，受玉米、豆粕等原材料价格波动影响，饲料作为农业养殖的很大一部分成本，其价格波动极大地影响了农户生猪养殖产业地运行稳定性，因此，服务主体对项目的参与积极性很高。本项目承保货值4682.5万元，为当地4个合作社326户生猪养殖户的18494吨饲料提供了价格保险。

项目入场前，项目组预判生猪存栏恢复顺利需求还是较高，虽然当时玉米的社会库存较高，但贸易商惜售情绪较浓；而豆粕则进入产区天气炒作期，波动较大，易涨难跌。因此，申万智富场外衍生品团队设计了增强亚式期权结构，一方面可以降低保险产品成本，增加保险产品覆盖数量；另一方面，也可以通过增强条款抓住有利行情波动，过滤不利行情波动，尽可能地提升项目赔付效果。

申万宏源证券公司党委和申万期货公司党委一直以来高度重视并预算专项帮扶资金支持服务“三农”的“保险+期货”项目的开展，河南省睢县生猪饲料价格险项目为申万期货2021年度首个开展的大商所分散试点项目，此外，申万期货今年还参与了3个保障生猪价格下跌风险的大商所价格险分散试点项目，期望通过项目的典型示范引领效应帮助养殖户利用金融工具规避市场价格波动风险，助力养殖企业实现稳健经营，为推动生猪产业“稳价保供”保驾护航，为期货行业更好地服务乡村振兴和农业农村现代化建设贡献应有的力量。

总监审：姚卜成
监　审：韩世雄
责任编辑：林凡建